Wechselkurse, die sich allein von Angebot und Nachfrage am Devisenmarkt bilden, ohne dass Währungsbehörden durch Interventionen, also Ankauf oder Verkauf von Devisen, eingreifen. Änderungen des Wechselkurses entstehen also nur bei Verschiebung der Devisennachfrage oder des Devisenangebotes.
Zwischen wichtigen Währungen (Dollar, Euro, Yen, Franken, Pfund) sind die Austauschrelationen nicht mehr fest, sondern beweglich (Floating). Kommt es zu gelegentlichen Interventionen, spricht man vom kontrollierten Floating.